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中國時報【徐桐炘╱名古屋報導】

日本搖滾歌手西川貴教（T.M.Revolution）今年為出道20周年發行精選專輯《2020》，並在日本舉行50場巡迴演唱會，５月從神奈川開跑，明年２月來台開唱。他４日的名古屋場在國際會議場吸引3000多名粉絲，連唱數首出道初期的成名曲〈High Pressure〉、首張百萬單曲〈White Breathe〉、以中空繃帶裝紅遍全日本的〈Hot Limit〉，２個半小時又跑又唱、熱力全開，46歲的他毫無疲態，還脫下上衣露出６塊肌和人魚線，將氣氛帶到最高潮。

連唱３首安可曲

參與20周年演唱會的都是死忠歌迷，整齊畫一的應援動作，連跳躍動作都全場默契配合，尖叫聲不絕於耳，西川喊話：「今天有台灣媒體在，讓他們看看日本歌迷的不只這樣！」果然又爆出更驚人的吶喊聲。他以３首安可曲回報歌迷，還走向舞台側邊與觀眾握手，演唱結束後，樂團皆已退場，他獨自依依不捨留在台上與歌迷聊天互動，大展親民態度。

此張精選專輯的宣傳照片裡，西川完全沒有露臉，臉上分別布滿各種不同的物體，包含章魚、砸碎的蛋糕，唯一不變的是穿招牌的紅色鏤空繃帶裝，他說：「大家看到繃帶裝就會想到我，不用露臉也可以了。」

期待來台演唱會

西川出道20年，從視覺系歌手成長為全方位藝人，表示期待到台灣、新加坡舉行演唱會，明年２月19日將在台北國際會議中心開唱，票券於12月10日中午12點在 KKTIX售票系統與全台全家便利商店FamiPort開賣。

川普的新政會讓全球由貨幣寬鬆的資金行情，順利轉進實質經濟成長的新局嗎？還是貿易保護主義將會抬頭，牽動包含台灣在內的新興市場向下沉淪？

2017年台灣的景氣能漸入佳境嗎？股、匯、商品、房市、基金該如何配置？誰才是2017年金雞母？想知道答案，絕不能錯過本期〈封面故事〉。

金雞年台股向上走？向下走？

川普意外當選美國總統，加上美國國會參眾兩院都由共和黨拿下，形成共和黨完全執政，原本市場以為，短線全球投資市場將有巨幅波動，不料卻僅是「一日風暴」，不論是跌幅、影響期間都不如6月英國脫歐特惠公投這隻黑天鵝。

美國大選當天，美股道瓊期指一度大跌逾800點，之後急速回升，而隔日道瓊現貨指數更是上漲逾200點做收，資金避險首選的黃金、日圓等資產，也在急漲後又迅速回跌。川普意外當選讓全球跌破眼鏡，而市場竟在當日迅速消化這個意外，讓投資人、專家的眼鏡又碎了一地。

川普賣壓1日消化 多頭格局不變

保德信策略報酬ETF組合基金經理人歐陽渭棠分析，川普意外當選，這個原本被視為負面的消息，卻沒有出現預期中的連續大跌走勢，顯示投資人認同川普，看好他可能實施的財政刺激政策，將進一步提升美國經濟。

在擴大基礎建設、企業減稅等財政措施實施後，經濟進一步提升，自然也會帶動利率上揚、通膨也溫和上漲（財政政策必須舉債，進一步使利率上升）。這也意謂，2008年金融海嘯以來的貨幣寬鬆政策將逐漸退場，轉成財政刺激政策，包括經濟、通膨都會上來，形成良性循環，企業獲利也會跟著成長，此時的投資大方向也將轉變成「股與商品優於債」，2008年後獨占鰲頭多年的債券恐怕要休息了。

從基本面來看，近期全球經濟基本面露出回穩訊號，10月包含美國、歐元區及日本等已開發國家的採購經理人指數（PMI）都有回升，且新興市場包含中國、印度、巴西、俄羅斯的製造業PMI也全數上揚，無異是讓全球景氣緩步回升的基調吃下一顆定心丸。

市場一般預期，年底前全球還要面臨多項重大政經事件，包含石油輸出國組織（OPEC）決定原油凍產的結果、12月4日義大利公投結果左右總理倫齊（Matteo Renzi）去向、12月7日英國高等法院針對脫歐是否須經國會同意的裁決結果、12月15日美國聯準會（Fed）利率決策會議是否升息等重量級事件，將在在左右全球市場動向。

不過有了美國大選的前車之鑑，市場消化「黑天鵝」的能力越來越強，似乎也預示了全球多頭市場的饗宴在短中期內還不會結束。

Q1：台股將挑戰萬點？

基本面好轉 台股有機會再戰萬點12H

今年台股來到9,000點以上相對高檔，主要是靠外資推升，不過，近期外資籌碼在美國大選前後略微鬆動，外資心態轉趨保守觀望，在美國大選的不確定因素底定後，台股近期走勢也逐漸止穩。

「第3季國內GDP成長率創6季來新高、9月景氣燈號也是連3綠燈，顯示基本面正在好轉當中。」安聯台灣科技基金經理人廖哲宏對台股基本面正面看待。此外，凱基台灣精五門基金經理人劉建生也表示，台股股價淨值比（P/B）目前約為1.59倍，與歷史平均值1.72倍相比仍算便宜，美國總統大選後利空出盡，股市回歸基本面走勢，建議投資人可逢低加碼布局台股。

在美國經濟帶動與2016年獲利基期偏低下，富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸也認為，台股企業獲利有望觸底翻正。此外，明年農曆年較早，也有助於觸發客戶提早下單、締造消費旺季效應。

雖然2016年台股獲利較2015年衰退2%，但元大投信台股暨大中華投資部協理陳智偉預測，2017年台股獲利有機會比2016年成長7%，整體而言，2017年台股獲利、ROE（股東權益報酬率）的表現都可望比今年好，因此，2017年台股市值高點也應有機會超越今年。

目前已有部分法人看好台股明年有機會再攻萬點，像是花旗環球證券看好明年新款iPhone的超級產品周期，預期上半年台股指數有機會再度挑戰萬點大關。日盛投顧則預估，台股2017年指數區間可能落在8,800～9,900點之間，不過指數最高點比較可能出現在下半年。

市場波動幅度加劇 台股居高也要思危

日盛投顧總經理李秀利指出，在低利率時代，沒有流動性、只有不確定性問題，台股即使量能不大，在義大利公投與Fed升息等議題確定後，股市自然會恢復漲升趨勢。全球經濟表現在明年會是金融海嘯以來最佳的時候，台灣也有機會受惠，估計台灣經濟成長率有機會挑戰1.7%，在基本面支撐下，台股明年有機會往萬點攀高，因此，現階段至年底逢回可建立多頭部位。

不過，近年來投資市場波動幅度加劇，投資人也要留意風險。這一波台股主要是由外資一路買超將指數墊高，過去看好台股高殖利率的外資，在美國利率攀升預期下，資金是否持續回流美國，將是後續觀察的最重要指標，必須特別留意。

另外，台股過去8年多頭的最關鍵防守線就是10年線（目前約在8,049點位置），過去期間即使短暫失守，也都能在當月迅速站回10年線之上，因此，該防線不可跌破，否則可能出現大幅度修正。

「台股居高也要思危！」知名財經作家張真卿提醒，過去觀察股市走向的順序是景氣、資金、財報、消息、籌碼面，不過這些年QE寬鬆政策盛行，市場資金氾濫，資金面一躍成為最重要的觀察指標。而以近期市場氣氛來看，利率上揚的態勢已經越來越明顯，美國10年期公債殖利率也跳升到2%以上，通膨也蠢蠢欲動，在利率上揚的預期下，資金收縮將不利於股市。

金融傳產抬頭 電子股競爭優勢仍在

類股方面，由於未來全球景氣緩步升溫，加上利率、通膨上升的預期，對於金融股有加分效果，尤其許多壽險業海外投資比重高達5成以上，當中又以美元資產為大宗，除了投資部位將享有較高的收益率（因為升息預期），美元強勢也將帶來匯兌收益。

傳產原物料方面，張真卿認為，未來如果各國轉向以財政措施刺激經濟、擴大基礎建設，將帶動國際原物料報價上揚，有利於相關族群股價表現。國內包括石化、鋼鐵、能源等原物料股的表現可以期待。

至於電子股，歐陽渭棠分析，美國大選之後的新興市場股匯市出現修正，目前看起來是外資在「避險操作」，台股自然無法置身事外。從全球供應鏈的角度來看，川普希望供應鏈回流美國，對包括台灣等出口導向的國家而言偏負面，不過台灣既有半導體供應鏈、蘋果供應鏈，本身都有極優異的競爭力，因此也無須過度悲觀。

滿額免運此外，先前因為新台幣升值，科技業財報承受匯損壓力，獲利、股價都遭到壓抑，不過隨著匯率回貶，有助於接單競爭力及匯兌收益，對科技業是偏多因素。

雲端技術、汽車電子 行動通訊產業看俏

廖哲宏認為，2017年科技股可瞄準雲端技術、汽車電子與智慧型手機的新應用3大趨勢。雲端方面，根據資策會產業情報所預估，受惠於網路用戶與裝置增加、寬頻連線速度提升，以及影音視頻普及，網路流量每年可望以20%成長，進而推升伺服器、儲存設備等雲端市場規模以16%～22%不等幅度增長。

汽車電子部分，包括感測安全系統、裝置互聯、智慧交通系統、遠距遙控、停車輔助系統、抬頭顯示器（HUD）、車窗透明顯示及無人駕駛系統等，將持續推升汽車電子產值，相關汽車電子供應鏈長線看好。另外，智慧型手機新功能、新應用所帶來的投資利基也可持續留意，例如，明年iPhone 新機備受市場期待，包括雙鏡頭、擴增實境（AR）和虛擬實境（VR）等強化應用，相關供應鏈將受惠。

整體而言，法人看好科技產業的獲利進入「雲端服務、物聯網、汽車電子、行動通訊」共同帶動的多引擎階段，未來台灣電子股將不再單由蘋概股獨撐大局，而過去表現欠佳的面板、DRAM產業，明年也有大幅口碑 反轉向上的機會。

其他2017投資必賺Q&A

Q2：美股能續創新高？

Q3：陸股風雲再起？

Q4：新興市場股市誰是亮點？

Q5：2017年基金投資組合怎麼配？

Q6：美元持續走強？

Q7：人民幣、英鎊還有低點？

Q8：翻倍的油價已經觸頂？

Q9：黃金中長線看好？

Q10：房價會再跌幾成？

下面附上一則新聞讓大家了解時事

工商時報【方明╱台北報導】

進入第4季傳統旺季，礙於房市寒冬未退，市況旺季不旺，國內各大房仲業者統計旗下門市11月交易狀況，全台交易量能僅較上月小增0.2％～8％，預料今年底恐難出現往年旺季爆量的激情表現。

信義房屋統計旗下直營門市，11月全台房市交易量較10月增加約8％，但雙北市人氣明顯回溫，北市交易量月增28.8％，平均房價拉升至65.2萬，較10月的60.2萬元現明顯上揚；新北市交易量月增約17％與去年同期相當，平均房價變化不大，維持在每坪33.1萬元。

桃園市交易量月減約15％；台中市11月交易量大致和10月相當，且年增幅度接近1成；至於高雄市交易量月增25％，增幅僅次於台北市，大致和去年同期相當。

信義房屋企研室專案經理曾敬德分析，雙北市11月房市量能回溫，主因北市房價已領先下修，加上近期政策不再強力調控房市，購屋意願增加，尤其是北市的蛋黃區，房市交易量有從底部回溫的跡象。曾敬德認為，現階段民眾沒有不買會更貴的急迫感，購屋時會精挑細選，因此年底前旺季表現應屬於「文火」，不易出現爆量的激情演出。

永慶房產集團統計，11月全台交易量較10月小幅增加2％，其中，北市月增1％、新北持平、桃園增4％、台中成長6％、台南增加2％、高雄則增長6％。

永慶房產集團業管部協理林泰隆表示，雙北市房價修正幅度已超過1成，房價有感修正，加上破盤個案消息頻傳，讓屋主心態鬆動，讓價意願增加，部分買方也開始認同價格，延續這樣的氛圍，讓11月交易量小幅增加。

此外，高總價產品交易量也有回溫跡象，不少高總價屋主在地價稅、房屋稅成本攀升下，售屋心態軟化，願意讓價出售，而不少買方看屋已有半年，甚至一年，在房價已有明顯跌幅下，買方購屋態度轉為積極，顯示只要是好產品、好地段仍不寂寞。

住商機構統計11月整體交易量較上月小增1.3％，其中，台中量增17.1％、台南量增10.2％，北台灣則出現量縮，北市月減4.3％、新北量縮10.7％、桃園月減6.4％。

台灣房屋統計內部成交行情，11月房市整體平均交易量微增0.2％，其中台南月增3.1％、高雄量增2.3％、台中小增1.3％、新北小增1.2％，北市則微跌0.2％。

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